انویدیا را فراموش کنید: سرمایه گذاران میلیاردر آن را می فروشند و به جای آن، این 2 سهام هوش مصنوعی (AI) را می خرند.
شان ویلیامز، احمق متخلف
سهشنبه، 12 مارس 2024، ساعت 12:36 بعد از ظهر GMT + 3:30· 8 دقیقه مطالعه
در این مقاله:
در طول 30 سال گذشته، یکی از معدود موارد ثابت وال استریت این است که همیشه یک روند یا نوآوری بزرگ بعدی وجود دارد که توجه سرمایه گذاران حرفه ای و روزمره را به خود جلب می کند.
در حال حاضر، هیچ روندی مانند هوش مصنوعی (AI) توجه سرمایه گذاران را به خود جلب نکرده است .
هنگام بحث در مورد "هوش مصنوعی"، من در مورد استفاده از نرم افزار و سیستم برای انجام وظایفی صحبت می کنم که به طور معمول انسان ها آنها را مدیریت می کنند. با این حال، ارزش واقعی هوش مصنوعی با ادغام یادگیری ماشینی دیده میشود، که به نرمافزار و سیستمهای هوش مصنوعی اجازه میدهد در طول زمان تکامل یابند تا بتوانند در وظایف خود کارآمدتر شوند.
سال گذشته، محققان PwC گزارشی ("مطالعه هوش مصنوعی جهانی PwC: بهره برداری از انقلاب هوش مصنوعی") منتشر کردند که نشان می داد هوش مصنوعی تا پایان دهه 15.7 تریلیون دلار به اقتصاد جهانی اضافه می کند. این شامل افزایش 6.6 تریلیون دلاری در بهره وری و همچنین 9.1 تریلیون دلاری ناشی از عوارض جانبی مصرف می شود.
منبع تصویر: Getty Images.
جذابیت بخش و صنعت هوش مصنوعی در بین باهوش ترین و موفق ترین مدیران پول وال استریت از بین نمی رود. سرمایهگذاران میلیاردر از بسیاری از صندوقهای سرمایهگذاری پربیننده، بهطور استراتژیک سرمایهشان را به داخل و خارج از سهامهای خاص هوش مصنوعی منتقل میکنند.
نکته قابل توجه این است که میلیاردرها فروشندگان فعال چهره جنبش هوش مصنوعی - سهام نیمه هادی Nvidia (NASDAQ: NVDA) - در حالی که در دو سهام دیگر AI انباشته شده اند.
مدیران پول میلیاردر انویدیا را به حاشیه می کشند
پس از پایان هر سه ماهه، سرمایه گذاران نهادی با حداقل 100 میلیون دلار دارایی تحت مدیریت باید فرم 13F را به کمیسیون بورس و اوراق بهادار ارسال کنند. این 13F ها تصاویر فوری دقیقی از آنچه مدیران دارایی برتر خرید و فروش کرده اند را در اختیار سرمایه گذاران قرار می دهد. بر اساس آخرین دور پرونده های 13F، هشت میلیاردر برجسته انویدیا را در بلوک برش قرار دادند، از جمله (کل سهام فروخته شده در پرانتز):
Israel Englander of Millenium Management (1,689,322 سهم)
جف یاس از Susquehanna International (1,170,611 سهم)
استیون کوهن از Point72 Asset Management (1,088,821 سهام)
دیوید تپر از مدیریت آپالوسا (235000 سهم)
فیلیپ لافونت از Coatue Management (218839 سهم)
چیس کلمن از مدیریت جهانی ببر (142900 سهم)
دیوید سیگل و جان اوردک از دو سیگما سرمایه گذاری (30663 سهم)
Nvidia به چیزی تبدیل شده است که من مرتباً از آن به عنوان "ستون زیرساختی" جنبش هوش مصنوعی یاد می کنم. واحدهای پردازش گرافیکی A100 و H100 (GPU) اصلی ترین مراکز داده با محاسبات بالا هستند. تقاضا تا کنون از عرضه تراشههای انویدیا پیشی گرفته است که منجر به قدرت قیمتگذاری غیرمقیاس شده است که فروش مرکز داده شرکت را از سقف عبور داده است.
اما هیچ دلیلی برای این باور وجود ندارد که بهترین ها برای انویدیا آمده اند و رفته اند. علاوه بر افزایش رقابت خارجی از سوی شرکتهایی مانند اینتل و دستگاههای میکرو پیشرفته ، انویدیا میتواند با مقدار زیادی رقابت داخلی برای تراشههای هوش مصنوعی مشتریان برتر خود مقابله کند. مایکروسافت ، متا پلتفرم ، آمازون (NASDAQ: AMZN) و آلفابت مجموعاً حدود 40 درصد از فروش انویدیا را به خود اختصاص داده اند، با این حال هر چهار شرکت در حال توسعه تراشه های هوش مصنوعی با قدرت بالا هستند.
میلیاردرها نیز ممکن است توسط بادهای مخالف نظارتی که Nvidia با آن سروکار دارد، خاموش شوند. دور اولیه محدودیت های صادراتی به چین، اقتصاد شماره 2 جهان از نظر تولید ناخالص داخلی، انویدیا را بر آن داشت تا تراشه های A800 و H800 را توسعه دهد. با این حال، رگولاتورهای ایالات متحده در نهایت صادرات این تراشه ها را به چین نیز محدود کردند. چین یک بازار کلیدی برای انویدیا است و این محدودیت ها فروش آن را هر سه ماهه میلیاردها دلار کاهش می دهد.
ارزش گذاری نیز چندان منطقی نیست. انویدیا به همان سطوحی نزدیک میشود که آمازون و سیسکو سیستمز در دوران حباب داتکام بر اساس فروش ۱۲ ماهه به اوج خود رسیدند. ما به سادگی هرگز تجارت پیشرو در بازار را ندیدهایم که برای مدت طولانی با چنین امتیازی نسبت به فروش خود معامله کند. اینکه میلیاردرها سهام انویدیا را میفروشند، جای تعجب ندارد.
سرمایه گذاران میلیاردر شماره 1 سهام هوش مصنوعی به جای انویدیا خرید می کنند: بایدو
اولین سهام هوش مصنوعی که مدیران پول میلیاردر در طول سه ماهه پایانی دسامبر کاملاً انویدیا را فراموش کردند، بایدو (NASDAQ: BIDU) مستقر در چین است . اگرچه همه سرمایه گذاران میلیاردر پول سرمایه خود را در سهام چین قرار نمی دهند، هشت میلیاردر در سه ماهه چهارم خریدار Baidu (مثلاً سه برابر سریع) بودند، از جمله (کل سهام خریداری شده در پرانتز):
جف یاس از Susquehanna International (290154 سهم)
اسرائیل انگلستانر از مدیریت هزاره (147,481 سهم)
استیون کوهن از Point72 Asset Management (135600 سهم)
کن گریفین از مشاوران سیتادل (۸۰۸۱۵ سهم)
جیم سیمونز از فن آوری های رنسانس (47000 سهام)
دیوید سیگل و جان اوردک از دو سیگما سرمایه گذاری (38966 سهم)
فیلیپ لافونت از Coatue Management (5545 سهم)
استفاده بایدو از هوش مصنوعی در دو بخش از سریعترین رشد آن دیده میشود: ابر و رانندگی هوشمند. AI Cloud این شرکت میتواند به بازرگانان اجازه دهد تا از راهحلهای هوش مصنوعی مولد برای سفارشی کردن تبلیغات برای مشتریان فردی استفاده کنند. در همین حال، آپولو گو موفقترین سرویس سواری خودکار در جهان است که از زمان آغاز به کار، تعداد سواریهای انباشته در جادههای عمومی از ۵ میلیون نفر فراتر رفته است. سرمایهگذاریهای مبتنی بر هوش مصنوعی به بخش بازاریابی غیرآنلاین بایدو کمک میکنند تا اغلب با درصد دو رقمی رشد کنند.
چیزی که سرمایهگذاران میلیاردر در رابطه با بایدو در رابطه با انویدیا قدردانی میکنند، این است که بخش عملیاتی اصلی آن احتمالاً در صورت ترکیدن حباب هوش مصنوعی از سقوط آن جلوگیری میکند. بخش جستجوی اینترنتی Baidu بین 60 تا 85 درصد از سهم جستجوی اینترنتی مبتنی بر چین در 9 سال گذشته را به خود اختصاص داده است. داشتن موتور جستجوی آشکارا مسلط در چین باید قدرت قیمت گذاری قوی بایدو را در اکثر شرایط اقتصادی فراهم کند.
میلیاردرها نیز احتمالاً جذب ارزش گذاری جزئی بایدو می شوند. حتی با در نظر گرفتن ریسکهای نظارتی سرمایهگذاری در شرکتهای مستقر در چین، بایدو فقط 8 برابر سود سال آینده و کمتر از 2 برابر فروش 12 ماهه بعدی ارزیابی میشود. این بسیار با ارزش گذاری بزرگی است که وال استریت به انویدیا اختصاص داده است و احتمالاً یک طبقه امن در زیر سهام بایدو قرار می دهد.
منبع تصویر: Getty Images.
سرمایه گذاران میلیاردر شماره 2 سهام هوش مصنوعی به جای انویدیا خرید می کنند: آمازون
سهام دیگر هوش مصنوعی که میلیاردرها انویدیا را فراموش کردند چیزی جز مؤلفه «Magnificent Seven» آمازون نیست. در طول سه ماهه منتهی به دسامبر، هشت سرمایهگذار میلیاردر موفق در سهام آمازون انباشته شدند، از جمله (کل سهام خریداری شده در پرانتز):
کن گریفین از مشاوران سیتادل (4,321,477 سهم)
جیم سیمونز از فن آوری های رنسانس (4,296,466 سهام)
چیس کلمن از Tiger Global Management (947,440 سهم)
کن فیشر از مدیریت دارایی فیشر (888369 سهم)
دیوید سیگل و جان اوردک از دو سیگما سرمایه گذاری (726854 سهم)
استیون کوهن از Point72 Asset Management (462179 سهم)
اسرائیل انگلستانر از مدیریت هزاره (85532 سهم)
آمازون راهحلهای هوش مصنوعی را به روشهایی بیشتر از آنچه در اینجا میتوان در نظر گرفت، در عملیات خود گنجانده است. برخی از برنامههای کاربردی جذابتر شامل تکیه بر راهحلهای هوش مصنوعی مولد در پلتفرم خدمات زیرساخت ابری Amazon Web Services (AWS) برای کمک به بازرگانان برای شخصیسازی تبلیغات برای مصرفکنندگان، و همچنین تکیه بر هوش مصنوعی مولد برای بهبود کیفیت فهرستبندی محصولات برای بازرگانان است.
اگرچه اکثر مردم به دلیل پلتفرم تجارت الکترونیک پیشرو در بازار آمازون با آمازون آشنا هستند، خرده فروشی آنلاین سهم بسیار کمی در جریان نقدینگی یا سود عملیاتی دارد زیرا بخش کم حاشیه است. سهم شیر از جریان نقدی که آمازون ایجاد می کند را می توان به عملیات جانبی آن ردیابی کرد: AWS، خدمات اشتراک و خدمات تبلیغاتی.
AWS چرخ دنده مهمی است که جریان نقدی آمازون را بالاتر می برد. مخارج ابری سازمانی هنوز در مراحل اولیه رشد خود است، که نشان می دهد AWS می تواند سهم اصلی خود را از مخارج خدمات زیرساخت ابری جهانی حفظ کند. علیرغم اینکه تنها یک ششم از فروش خالص آمازون را به خود اختصاص داده است، AWS مسئول دو سوم درآمد عملیاتی آمازون در سال گذشته بود.
آمازون در مقایسه با انویدیا از لحاظ تاریخی نیز ارزان است. ارزش سهام در حال حاضر کمتر از 13 برابر جریان نقدی توافقی هر سهم برای سال 2025 است که نشان دهنده 44 درصد تخفیف نسبت به میانگین جریان نقدی چند برابر آمازون در دوره پنج ساله قبل است.
آیا در حال حاضر باید 1000 دلار در بایدو سرمایه گذاری کنید؟
قبل از خرید سهام در Baidu، این را در نظر بگیرید:
تیم تحلیلگر Motley Fool Stock Advisor به تازگی آنچه را که فکر میکنند مشخص کرده است 10 بهترین سهامبرای سرمایه گذاران برای خرید در حال حاضر... و بایدو یکی از آنها نبود. 10 سهمی که این کاهش را ایجاد کردند می توانند بازدهی هیولایی در سال های آینده ایجاد کنند.
Stock Advisor به سرمایه گذاران طرحی آسان برای موفقیت را ارائه می دهد، از جمله راهنمایی در مورد ساخت یک سبد، به روز رسانی منظم از تحلیلگران و دو انتخاب سهام جدید در هر ماه. خدمات مشاور سهام از سال 2002 تاکنون بازدهی S&P 500 را بیش از سه برابر کرده است.
* مشاور سهام از 11 مارس 2024 باز می گردد
جان مکی، مدیرعامل سابق Whole Foods Market، یکی از شرکتهای تابعه آمازون، یکی از اعضای هیئت مدیره The Motley Fool است. رندی زاکربرگ، مدیر سابق توسعه بازار و سخنگوی فیس بوک و خواهر مارک زاکربرگ، مدیرعامل متا پلتفرمز، یکی از اعضای هیئت مدیره The Motley Fool است. سوزان فری، مدیر اجرایی آلفابت، یکی از اعضای هیئت مدیره The Motley Fool است.شان ویلیامزدارای موقعیت هایی در Alphabet، Amazon، Baidu، Intel و Meta Platforms است. Motley Fool دارای موقعیتهایی است و دستگاههای میکرو پیشرفته، آلفابت، آمازون، بایدو، سیسکو سیستمها، متا پلتفرمها، مایکروسافت و انویدیا را توصیه میکند. Motley Fool اینتل را توصیه می کند و گزینه های زیر را توصیه می کند: تماس طولانی ژانویه 2023 57.50 دلار در اینتل، تماس طولانی ژانویه 2025 با 45 دلار در اینتل، تماس طولانی ژانویه 2026 395 دلار در مایکروسافت، تماس کوتاه ژانویه 2026 با 405 دلار در مایکروسافت، و تماس کوتاه ماه می 2024 با 47 دلار در اینتل. Motley Fool دارای یکسیاست افشای.
https://finance.yahoo.com/news/forget-nvidia-billionaire-investors-selling-090600040.html