بانک آمریکا می گوید، عرضه اوراق خزانه به زودی به سطوح بی سابقه ای می رسد زیرا کسری های ناپایدار و نرخ های بالا اثر مارپیچی ایجاد می کند.
یک سرمایهگذار 700 میلیارد دلاری یکی از رایجترین افسانههای بازار را رد میکند - و توضیح میدهد که چه معنایی برای پرتفوی شما دارد.
رابرت تیپ، استراتژیست ارشد سرمایه گذاری PGIM Fixed Income، مدیر دارایی های جهانی با درآمد ثابت 709 میلیارد دلاری در Prudential Financial است. تیپ انتظار دارد که پایان بلند مدت منحنی بازدهی پایین بماند، حتی اگر فدرال رزرو همچنان به افزایش نرخ بهره ادامه دهد. در این مصاحبه با سارا سیلورستین تیپ از Business Insider توضیح میدهد که چرا این اتفاق میافتد و تأثیر آن بر پرتفوی سرمایهگذاران.
فیلیپ دی موت
پنجشنبه، 26 اکتبر 2023، ساعت 1:52 بامداد به وقت گرینویچ + 3:30· 2 دقیقه مطالعه
در این مقاله:
اطلاعات شخصی صدها عضو و کارمند مجلس به دلیل نقض اخیر داده ها به سرقت رفت. گتی ایماژ
بانک آمریکا اعلام کرد که انتشار اوراق خزانه داری ممکن است در سال 2024 به بالاترین حد خود برسد.
تحلیلگران برآورد خود را برای عرضه بدهی های با تاریخ طولانی تر که در راه است افزایش دادند.
"تصویر دلهره آور عرضه با توجه به پس زمینه هزینه های تامین مالی بیشتر چالش برانگیزتر می شود."
بانک آمریکا در گزارشی روز چهارشنبه اعلام کرد که انتشار اوراق خزانه داری ممکن است در سال 2024 به بالاترین حد خود برسد، زیرا افزایش نرخ بهره کسری بودجه ایالات متحده را تشدید می کند.
این امر باعث شد که تحلیلگران برآورد خود را برای عرضه معادل 10 ساله به حدود 1.34 تریلیون دلار یا 90 میلیارد دلار بیشتر از برآورد قبلی افزایش دهند.
تحلیلگران میگویند: «نرخهای بهره بالاتر احتمالاً تأثیر معنیداری بر مخارج کسری خواهد داشت و منجر به انتشار بزرگتر UST میشود و یک اثر مارپیچی ایجاد میکند. نرخها باید بیش از 100 واحد در ثانیه پایینتر از فوروارد تحقق یابد تا هزینهها بهعنوان سهمی از تولید ناخالص داخلی افزایش پیدا نکند». نوشت. "تصویر دلهره آور عرضه با توجه به پس زمینه هزینه های تامین مالی بیشتر چالش برانگیزتر می شود."
با کسری 1.7 تریلیون دلاری سال مالی 2023، BofA چشم انداز خود را برای سال های آینده تعدیل کرد: بین سال های 2024 و 2026، کسری به طور پیوسته از 1.8 تریلیون دلار به 2 تریلیون دلار افزایش خواهد یافت.
در همین حال، پرداخت های بهره خالص سهم فزاینده ای از تولید ناخالص داخلی را به خود اختصاص می دهد و به رکورد 3.5 درصد در سال 2026 صعود می کند.
در حالی که راه حل هایی مانند افزایش مالیات و کاهش هزینه ها مدت هاست که برای رفع این مشکل ضروری هستند، تحلیلگران BofA خاطرنشان می کنند که اجرای این راه حل ها برای قانونگذاران آسان نیست.
به احتمال زیاد، وظیفه وزارت خزانه داری برای ادامه صدور بدهی باقی می ماند و بازار 25.8 تریلیون دلاری را بیشتر گسترش می دهد.
تحلیلگران نوشتند: «اکنون انتظار داریم که افزایش حجم حراج مشاهده شده در بازپرداخت ماه آگوست هفته آینده و به دنبال آن افزایش تعدیل کننده در بازپرداخت های فوریه و مه تکرار شود. طبق پیشبینیهای ما، این منجر به افزایش اندازه حراج به بالاترین حد تاریخی در همه دورهها به غیر از 7 و 20 سال میشود.»
تحقیقات جهانی BofA، خزانه داری ایالات متحده
با فرض اینکه فدرال رزرو انقباضات کمی را تمدید کند، این افزایش انتشار خزانه داری عرضه اوراق قرضه 10 ساله فدرال رزرو سابق را به بالاترین رقم در سال آینده 1.53 تریلیون دلار خواهد رساند.
وزارت خزانه داری قبلاً آمادگی خود را برای تقویت مزایده ها اعلام کرده است و آخرین برنامه های استقراضی که قرار است در اول نوامبر منتشر شود.
جاش فراست، دستیار وزیر بازارهای مالی در خزانه داری در ماه سپتامبر گفت: "افزایش تدریجی بیشتر در اندازه حراج کوپن احتمالاً در سه ماهه آینده ضروری خواهد بود."
عرضه رو به رشد می تواند به افزایش بازده ادامه دهد، زیرا حراج های اخیر اوراق خزانه داری نشانه هایی از کاهش تقاضا را مشاهده کرده است که باعث شده است نرخ بهره به بالاترین حد در 16 سال گذشته برسد.
عدم تعادل عرضه و تقاضا داردهشدارهای مفسران کلیدی بازار را به صدا درآورد،با هشدار ری دالیو و بیل گراس در مورد نیاز به نرخ های بهره بالاتر اگر خزانه داری بخواهد خریدارانی پیدا کند.
مقاله اصلی را بخوانیدبیزینس اینسایدر
https://finance.yahoo.com/news/treasury-bond-supply-could-soon-222205993.html