اکونومیست: فدرال رزرو باید از مسیر خود خارج شود و به داده ها نگاه کند
چهارشنبه، 27 دسامبر 2023، ساعت 8:19 بعد از ظهر به وقت GMT + 3:30
به لطف چندین افزایش نرخ بهره، فدرال رزرو توانسته است تورم را مهار کند و آن را به هدف 2 درصدی خود نزدیک کند. با این حال، با وجود عدم اطمینان اقتصادی، بحث در مورد آنچه که فدرال رزرو در ماه های آینده انجام خواهد داد، ادامه دارد. کلودیا سام، بنیانگذار Sahm Consulting و لی مانسون، رئیس و مدیر ارشد مشاوران ثروت پورتفولیو به یاهو فاینانس میپیوندند تا درباره عملکرد فدرال رزرو تا کنون بحث کنند و تصمیمات سیاستی بانک مرکزی را در آینده تا سال 2024 بررسی کنند.
سام استدلال می کند که فدرال رزرو باید زودتر از دیرتر نرخ بهره را کاهش دهد، زیرا کاهش تورم از قبل آغاز شده است و از آنها می خواهد که "از مسیر خود خارج شوند و به داده ها نگاه کنند." مونسون به این احساس اضافه کرد و درباره جروم پاول، رئیس فدرال رزرو اظهار داشت: "این مربوط به آمارهای اقتصادی نیست. این در مورد مرد بسیار ثروتمندی به نام جی پاول است، و او به این فکر می کند که میراث او چیست و چه چیزی روی سنگ قبرش خواهد ماند. "
برای بینش تخصصی بیشتر و آخرین اقدام بازار، برای تماشای این قسمت کامل از Yahoo Finance Live اینجا را کلیک کنید.
رونوشت ویدیویی
[لوگوی صوتی]
براد اسمیت: در ماه نوامبر، شاهد کاهش تورم به 3.1 درصد در سال بودیم، اما چیزی که تورم را بالا نگه میدارد، اجاره بها است که 6.9 درصد افزایش یافت و هنوز هم برخی از سرمایهگذاران خوشبین هستند که فدرال رزرو ممکن است فرود نرم را حفظ کند، اما تورم را پایین بیاورد. تا 2 درصد دشوارتر از حد انتظار است.
مهمان بعدی ما هر دو می گویند تورم در حال کاهش است و این کلید فرود نرم است، اما فدرال رزرو ممکن است بزرگترین دشمن خودش باشد. اکنون، کلودیا سهم، که موسس مشاوره Sahm است، و لی مانسون، رئیس مشاوران ثروت پورتفولیو و CIO در اینجا را داریم. خوشحالم که هر دوی شما در این تعطیلات، هفته معاملاتی به اختصار، اینجا با ما هستید، حداقل، با این حال، البته اقتصاد هر روز در اینجا به حرکت خود ادامه می دهد.
کلودیا، می خواهم با تو شروع کنم. وقتی به این فکر میکنید که فدرال رزرو به هدف شخصی یا تعیینشده 2 درصدی که آنها در آنجا تعیین کردهاند، برسد، چه عنصری کلیدی است، بهویژه در وابستگی به دادههای خودشان که در واقع آنها را به آنجا میرساند؟
کلودیا ساحم: فدرال رزرو باید بیدار شود. آنها سر ما زده اند که داده محور هستند و هستند، اما بیایید، تورم از اوج 9 درصد به 3 درصد رسیده است. این یک کاهش شدید تورم است. میدانم که آنها میخواهند محکومیت را ببینند، اما شما به چه چیزی نگاه میکنید؟ منظورم این است که این واقعا متحرک است.
و، می دانید، پس من می فهمم. من روانشناسی فدرال رزرو را درک می کنم. کاملاً موردی وجود داشت که آنها در دسامبر قطع کنند. من انتظار ندارم که آنها تا اردیبهشت کاهش دهند. و من نیستم-- من واقعاً فکر نمیکنم رک و پوست کنده، برای فرود نرم مهم است، اما زمان آن رسیده است که آنها از مسیر خارج شوند و به دادهها نگاه کنند.
برایان سوزی: لی، از دیدنت خوشحالم، مرد من. آیا این همه برای سرمایه گذاران در اینجا پایان بدی دارد؟ این یک معامله در بازار است که در بالاترین حد خود قرار دارد و انتظار می رود نرخ ها چندین بار در سال آینده کاهش یابد. اما شاید آنها فقط کاهش نمی یابند و سرمایه گذاران فقط چیزهای خوب را به دست نمی آورند.
لی مونسون: خوب، ما چه تفاوتی با ژانویه داریم؟ ژانویه را به خاطر بیاورید که سهام فناوری با کاهش فدرال رزرو انجام شد و سپس این اتفاق افتاد - ما همچنان به جابجایی تیرک های دروازه ادامه دادیم. شاید به دلیل هوش مصنوعی یا چیز دیگری مجبور به خرید سهام فناوری باشید. اما موضوع اینجاست. چه تفاوتی با جایی که ما در ژانویه بودیم چیست؟ بله زمان بیشتری گذشت.
اما به شاخص هزینه اشتغال نگاه کنید. من عاشق نگاه کردن به ECI هستم. زیرا تا زمانی که عادی سازی را شروع نکنید، فقط به میانگین پنج ساله ECI برگردید، درست است؟ که بیش از 4 است. میانگین پنج ساله 3 و 1/2 است. باید روی 3 یا کمتر باشد. فقط همین شاخص کوچک در آنجا به ما می گوید که کار مزدی هنوز بالاست. قراره مشکل ساز بشه و فدرال رزرو به این موضوع نگاه می کند.
من فکر می کنم ما باید درک کنیم که این مربوط به آمارهای اقتصادی نیست. این در مورد یک مرد بسیار ثروتمند است، نام او جی پاول است، و او به این فکر می کند که میراث او چیست و چه چیزی قرار است روی سنگ قبرش باشد. اکنون،
برایان سوزی: این چه میگوید- لی، سنگ قبرش چه میگوید اگر امروز مجبور بودی آن را بنویسی؟
لی مونسون: او در تمام سال 2024 نرخ ها را بالا نگه داشت، بسیاری از سرمایه گذاران را عصبانی کرد و به عنوان پل ولکر و نه آرتور برنز، پایین آمد. آرتور برنز یک بانک مرکزی خوب بود، اما میراث او خدشه دار شد. و من فکر می کنم تا زمانی که تورم را از بین ببریم، تا زمانی که ببینیم باید به مدت شش ماه PCE را در یک دسته 2 ببینیم. من فقط می گویم 2.9، 2.8.
اما تا زمانی که حداقل برای 3 تا 6 ماه چیزی 2 نقطهای را نبینیم، نمیدانم چرا فدرال رزرو میخواهد اسلحه را بپرد فقط به این دلیل که ممکن است برای ما راحتتر باشد، فقط به این دلیل که ما آن را ترجیح میدهیم، فقط به این دلیل که رشد سهام را حفظ می کند. فکر نمیکنم فدرال رزرو اهمیتی بدهد.
و من فکر می کنم که ما شاهد نوسانات بیشتری در ژانویه و فوریه خواهیم بود، همانطور که مردم متوجه می شوند و واقعیت به وجود می آید. این مربوط به آمار نیست. و ما باید چیزی 2 نقطه ای را برای چندین ماه ببینیم.
https://finance.yahoo.com/video/fed-needs-way-look-data-164937129.html