0:03
4:15
Why a U.S credit rating downgrade is likely as shutdown fears linger
· ستون نویس ارشد
5 اکتبر 2023· 5 دقیقه مطالعه
طبق معمول هرج و مرج این امر عادی جدید در کنگره ایالات متحده و به ویژه حزب جمهوری خواه از هم پاشیده است.
آنچه متفاوت است این است که آمریکایی ها شروع به پرداخت هزینه کرده اند.
زمانی که جمهوری خواهان در 3 اکتبر، کوین مک کارتی، رئیس مجلس نمایندگان خود را برکنار کردند، اتفاقی را آغاز کردند که ممکن است نگران کننده ترین قسمت در دو دهه ناکارآمدی سیاسی ایالات متحده باشد. نقطه ضعف قبلی، تقریباً نکول بدهی ایالات متحده در سال 2011 بود که باعث شد S&P Global Ratings رتبه اعتباری ایالات متحده را برای اولین بار در تاریخ کاهش دهد. شاخص سهام S&P 500 در یک روز 7 درصد سقوط کرد و شش ماه طول کشید تا بهبود یابد.
از آن زمان، سه تعطیلی دولت فدرال رخ داده است که عمدتاً به دلیل امتناع جمهوریخواهان از تأمین مالی دولت ایجاد شده است، مگر اینکه کاهش هزینهها یا سایر امتیازات را دریافت کنند که به اندازه کافی محبوب نیستند تا کنگره را در قوانین عادی تصویب کنند. این به یک تاکتیک تکراری قلدری حزب جمهوری خواه تبدیل شده است، حتی اگر مردم از آن متنفر باشند و ممکن است به قیمت آرای حزب تمام شود.
در اوایل سال جاری، رویارویی دیگری به رهبری جمهوری خواهان در مورد اینکه آیا ایالات متحده باید سقف استقراض فدرال را افزایش دهد و همچنان به پرداخت بهره بدهی های خود ادامه دهد، روی داد. کنگره در ماه ژوئن در آخرین لحظه توافق کرد و از فاجعه خودخواسته جلوگیری کرد. اما تهدید بیهوده و غیرضروری نکول باعث شد فیچ به S&P در کاهش رتبه اعتباری ایالات متحده بپیوندد .
جمهوری خواهان همیشه یک طرح آشفتگی تازه در دست اجرا دارند و زمانی که زمان تصویب لوایح بودجه دولت برای سال مالی 2024 که از اول اکتبر آغاز شد، فرصتی به وجود آمد. تعداد انگشت شماری از محافظه کاران راست افراطی خواهان کاهش هزینه های بیشتر از آنچه کنگره موافقت کرده بود، هستند. تا در ماه ژوئن، و آنها نتوانستند آنها را از طریق قوانین عادی به دست آورند، زیرا آرا وجود نداشت. بنابراین آنها تهدید کردند که یک بار دیگر دولت را تعطیل خواهند کرد، مگر اینکه راهشان را بگیرند.
مک کارتی آنها را نادیده گرفت و با دموکرات ها همسو شد تا لایحه بودجه را تصویب کند تا دولت تا 17 نوامبر ادامه داشته باشد. این آخرین تنگی بود برای انسدادگرایان راست افراطی، و آنها از قوانین پنهانی برای برکناری رهبر خود به عنوان رئیس مجلس استفاده کردند. هیچ برنامه ای برای اینکه چه کسی باید جایگزین او شود.
مجلس نمیتواند بدون سخنران برای مدیریت دستور کار، برنامهریزی رایها و ایجاد قوانین عملیاتی کار کند. این روند در حال انجام است تا مشخص شود چه کسی جانشین مک کارتی خواهد شد. اما چشم انداز آشفتگی بیشتر و آسیب بیشتر به چشم انداز مالی کشور است، صرف نظر از اینکه چه کسی این شغل را بدست می آورد.
شرکت تحقیقاتی Capital Alpha Partners در تحلیلی در 4 اکتبر نوشت: "ما در حال حرکت به سمت تعطیلی بعدی دولت هستیم." پیشفرض پیشفرض ما این است که دولت در 17 نوامبر تعطیل میشود. ما تعجب نمیکنیم که ببینیم هر سه آژانس رتبهبندی بدهی ایالات متحده را بلافاصله پس از تعطیلی، اگر نه زودتر، کاهش دهند.
اگر این اتفاق بیفتد، ملت مستحق آن است. تنها آژانسی که هنوز ایالات متحده را یک ریسک اعتباری AAA ارزیابی می کند، مودی است که در ماه سپتامبر هشدار داد که در حال بررسی کاهش رتبه مانند S&P و Fitch است. هیچ کس نگران اعتبار واقعی ایالات متحده نیست، که علیرغم بدهی ملی 33 تریلیون دلاری، همچنان از پر جنب و جوش ترین اقتصاد جهان و پتانسیل گسترده ای برای افزایش درآمد در صورت نیاز برخوردار است.
مشکلات با آمریکا کاملا سیاسی است. مودیز در 25 سپتامبر نوشت: «تعطیلی دولت محدودیتهای قابل توجهی را نشان میدهد که تشدید دو قطبیسازی سیاسی همچنان بر سیاستگذاری مالی ایالات متحده در طول دوره کاهش قدرت مالی، ناشی از کسریهای مالی مداوم و رو به وخامت استطاعت بدهیها ادامه میدهد.» «سیاستگذاری مالی است. در ایالات متحده نسبت به بسیاری از همتایان دارای رتبه AAA قوی تر است.
[یک یادداشت از ریک نیومن بیندازید،او را در توییتر دنبال کنید، یابرای خبرنامه او ثبت نام کنید.]
به عنوان مثال، آلمان و کانادا با رتبه برتر، به طور معمول بودجه های فدرال منسجمی را با برنامه ریزی بلندمدت تصویب می کنند. در مقابل، ایالات متحده سالهاست که دولت را با «قطعنامههای مستمر» که شامل هیچ استراتژی برای مقابله با بدهیهای فزاینده نمیشود، تأمین مالی میکند. ایالات متحده نیز چنین چیزی را داردقانون قدیمی که استقراض فدرال را محدود می کند، که منجر به نبردهای تکراری می شود که در آن جمهوری خواهان تهدید به نکول فدرال می کنند. با این حال کنگره هیچ علاقه جدی به خلاص شدن از شر آن قانون نشان نمی دهد.
برای اکثر آمریکایی ها، این حماقت های واشنگتن چیزی بیش از یک نمایش فرعی است. اما آنها در حال افزایش صورتحساب هستند و ممکن است شروع به تأثیر مستقیم بر کیف پول آمریکایی ها کنند. نرخهای بهره شروع به جهش کردهاند که بهطور کامل توسط تلاشهای فدرال رزرو برای کاهش تورم توضیح داده نشده است، و برخی از اقتصاددانان فکر میکنند که بازارها در حال شروع به قیمتگذاری در بدتر شدن چشمانداز مالی واشنگتن و جذابیت کمرنگ اوراق بهادار خزانهداری آمریکا بهعنوان ابزاری امن برای جهان هستند. دارایی های بهشتی
Torsten Sløk، اقتصاددان ارشد Apollo Global Management، اخیراً هفت توضیح احتمالی برای افزایش غیرمعمول نرخهای بلندمدت ارائه کرده است. یکی بزرگی کسری بودجه سالانه ایالات متحده بود که 6 درصد تولید ناخالص داخلی است و در حال افزایش است. این امر مستلزم صدور بدهی بیشتر توسط وزارت خزانه داری و احتمال عرضه بیش از حد است که باعث کاهش قیمت اوراق و افزایش نرخ می شود. دلیل دیگر: کاهش رتبه Fitch در ماه آگوست، که باعث می شود بدهی ایالات متحده نسبت به اوراق با رتبه بالاتر جذابیت کمتری داشته باشد.
برخی از شاهینهای بدهی مدتها پیشبینی کردهاند کهمراقبان باندنهایتاً ایالات متحده را به دلیل ولخرجی اش مجازات می کند، با درخواست نرخ های بالاتر به عنوان بهایی برای تحمل دشنام های مالی در واشنگتن. برای مدت طولانی، این اتفاق نیفتاد، حتی با اینکه کل بدهی ایالات متحده از سال 2007 تا 2014 دوبرابر شد. اکنون دوباره دو برابر شده است، با یک روند بزرگ در سالهای 2020 و 2021، زمانی که کنگره تریلیونها دلار کووید را تصویب کرد. تسکین. کوین وارش، عضو سابق هیئت مدیره فدرال رزرو در 5 اکتبر در وال استریت ژورنال نوشت که ایالات متحده «مشکل خواستگاری با این فرض که سرمایه گذاران جهانی به مدیریت مالی ضعیف آن اهمیت نمی دهند.
دموکرات ها در این حماسه خشمگین بی تقصیر نیستند. آنها مبالغ هنگفتی از هزینه ها را با توجه کمی به کسری بودجه نشان می دهند. جمهوریخواهان مالیاتها را کاهش میدهند و در عین حال این تخیل را مطرح میکنند که این امر به نوعی باعث افزایش درآمدهای فدرال میشود، نه کمتر. و هیچ یک از طرفین جرات این را ندارد که به رای دهندگان بگوید که رفع مشکل مستلزم ترکیبی ناخوشایند از افزایش مالیات و کاهش مزایا است که احتمالاً بیشتر آمریکایی ها را تحت تأثیر قرار می دهد. مشکل بدهی ملت قابل حل است، اما احتمالاً با مجموعه جوکرهای فعلی که مسئول هستند، قابل حل نیست.
ریک نیومن ستون نویس ارشد براییاهو فاینانس. او را در توییتر دنبال
https://finance.yahoo.com/news/america-deserves-another-downgrade-185816478.html